注册 登陆
会员服务
我要上传
联系我们
首  页 千亿国际娱乐网站app资料专区 经营千亿国际娱乐网站app 人力资源 qy886千赢国际大全 人资qy886千赢国际专区 制度表格 咨询顾问资料 千亿国际娱乐网站app专题 行业资料
今日最新 行业资料专区 仓储千亿国际娱乐网站app 生产作业 采购千亿国际娱乐网站app 生产制造专区 物流千亿国际娱乐网站app 产品研发技术 现场与5S 保险资料
地产资料专区 财贸金融专区 商务贸易 财务下载 投资金融 商务资料专区 营销工具 邮址千赢国际app下载下载 地产报告 地产策划
工程物业专区 企划营销专区 企划方案 营销下载 品牌千亿国际娱乐网站app 信息技术专区 创业资料 工程物业建装 营销策划 地产营销
文献论文专区 品质资料专区 金牌资料 行业辅助 论文辅助 视频资料专区 资料DVD 报告方案杂志 知识库 qy886千赢国际资讯
相关分类
    财贸金融下载区最新下载 > 投资金融 > 财经报告
休闲服务行业2017年下半年投资策略_投资加速_改革开启_国海证券42页
下载分数  8 分(VIP会员没有积分限制)
资料类型 财经报告
资料评价 资料评价度
文件大小 1976K (压缩后)
上传时间 2018-10-17
上 传 者 admin
下载总数 0

    


   ==== >>> 请先登录注册免费下载


  • 申万宏源2017年下半年休闲服务行业投资策略_休闲游当道_行业结构优于总量45页
  • 休闲服务2018年度策略_镇以和靖_御以长算
  • 休闲服务_酒店静待花开_教育腾飞在即
  • 兴业证券2017年休闲服务行业深度研究报告_告别零售模式_拥抱品牌时代52页
  • 休闲服务行业深度报告2016年报及2017年Q1业绩、机构持仓与重点推荐_东吴证券26页
  • 休闲服务行业行业深度免税行业系列研究之一龙头规模效应突出_政策放开迎消费回流红利2017年申万宏源
  • 休闲服务行业免税行业系列研究之二_国际视角看免税_亚太市场权重突出_规模壁垒催升估值溢价2017年申万宏源
  • 休闲服务行业社会服务月报_关注旅游、教育4月数据继续向好_龙头公司进入价值区间2017年广发证券28页
  • 休闲服务行业深度报告_日本宏观经济、旅游消费升级与JTB战略布局演变2017年东吴证券41页
  • 休闲服务行业点评_力盛赛车_国内知名赛事运营商_汽车运动产业链日趋完善2017年天风证券29页
  • 2017年休闲服市场专题研究报告(券商)打包下载12个文件
  • 蓝道_拼牌休闲服品牌规划建议_PPT
  • GB∕T 28928-2012 社区休闲服务质量导则
  • GB∕T 28101-2011 城市公共休闲服务与千亿国际娱乐网站app 基础术语
  • GBT 28102-2011 城市公共休闲服务与千亿国际娱乐网站app导则
  • MBA论文_运动休闲服装零售业的体验营销研究—以O&F公司为例(61页)
  • 酒店休闲服务中心千亿国际娱乐网站app工作流程、标准、与表格大全DOC(149页)
  • 最新11月重庆市男式休闲服产品生产销售企业千赢国际app下载.xls
  • 最新11月重庆市女式休闲服产品生产销售企业千赢国际app下载.xls
  • 三福百货(休闲服饰、家居)融资计划书PPT(35页).ppt
  • 红瑞兴运动休闲服饰营销工作前期计划书PPT.ppt
  • 雄安主题策略对话行业系列之四_再聚雄安_期待王者归来2017年华泰证券21页
  • 跨境支付行业深度报告_拓展场景_深挖需求
  • 证券行业_新一轮监管周期开启_行业加速洗牌2017年中金公司23页
  • 精读公募基金一季报_身骑白马_业绩超群2017年方正证券19页
  • 策略月报_耐心和信心2017年海通证券12月
  • 海通证券2017年2季度利率债策略报告_债市等风来27页
  • 宏观大类日报_情绪短暂缓和_参与仍需谨慎2017年华泰期货32页
  • 宏观专题报告_基数效应来袭_轮回还是出清2017年海通证券14页
  • 告别折价套利_回归价值本源2017年中信证券23页
  • 共享经济研究报告_不求天长地久_但求随时享有


  •  注1: 下载后资料推荐winrar3.5以上版本解压.
     注2: 解压密码m448; 如资料名是乱码, 随意改名后再解压.
     注3: 需要安装office办公软件, Word(doc格式)、Excel(xls格式)、
          Powerpoint(ppt格式)、Access(mdb格式)、Visio(vsd格式)
     注4: 其他文件格式需要安装的软件
          Adobe Reader(pdf格式)、CAJ Viewer(nh、kdh格式)

          -- 更多参考 --

    推荐专题下载
           休闲服务
       
       国海证券
       
       
       

    免费会员只能下部分资料
    成为VIP会员可下载VIP管
    理资料(现有 1008843笔)
    如何获得下载
    · 会员标准  
    · 代笔服务  
      资料简介
     
    证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分
    2017年07月10日 行业研究 评级:推荐(维持)
    研究所
    证券分析师: 周玉华S0350513110001
    0755-83716906 zhouyh@ghzq投资加速,改革开启
    ——休闲服务行业2017年下半年投资策略
    最近一年行业走势
    行业相对表现
    表现 1M 3M 12M
    休闲服务 0.6 -11.0 -6.5
    沪深300 2.2 3.9 14.5
    相关报告
    《休闲服务行业周报:国旅中标首都机场免税
    业务,板块混改持续发酵》——2017-07-02
    《休闲服务行业周报:华侨城集团全国布局再
    下一城,板块混改热潮再起》——2017-06-26
    《休闲服务行业周报:房企携手旅企加速布局
    文旅产业》——2017-06-18
    《休闲服务行业周报:暑期旺季来临,亲子旅
    游市场火爆》——2017-06-11
    《休闲服务行业周报:国内主题公园行业投资
    加速,众多新项目即将落地》——2017-06-04
    投资要点:
    板块和个股持续下跌之后,今年上半年板块整体仍跑输大盘,中信行业
    指数跌幅位于29个子板块跌幅的11位,跌幅相对靠前。个股角度看,
    板块个股出现分化,以中国国旅、首旅酒店及黄山旅游等为代表的传统
    龙头白马表现相对较好,获取了正收益;而部分小市值或事件催化较多
    而基本面缺乏改善个股跌幅相对靠前。我们分析认为,板块市场表现缺
    乏亮点,其一源于2015年板块迅速上涨带动估值快速提升,目前仍处于
    估值消化过程;其二源于旅游板块整体经营稳健,行业增速相对平稳,
    市场催化剂较少,再结合今年上半年市场行情,行业整体表现平淡剔除负值等因素,6月30日行业整体TTM估值为46.8倍,与2015年底
    的74.1倍和2016年底的48.5倍相比,行业估值处于逐渐回落的过程,
    与近三年历史水平相比,当前估值处于相对较低的水平。若考虑剔除三
    湘印象、ST新都和号百控股三家公司及负值影响,行业整体TTM估值为
    39.25倍,2017年预测整体市盈率为33倍,行业估值逐渐趋于合理水平稳增长,经营机制不断改善,转型成为未来发展核心看点;酒店板块寡
    头垄断格局渐成,传统重资产属性痛点逐渐改善,酒店加盟千亿国际娱乐网站app数量占
    总量比持续提升;免税业务规模增长迅速,新批19家进境免税店和首都
    机场免税店重新招标为行业带来新增催化剂;旅行社子板块则表现为线
    上线下融合趋势明显,定制和高端需求旺盛日,住建部等三部委发布《关于开展特色小镇培育工作的通知》,决定在
    全国范围开展特色小镇培育工作。计划到2020年,培育1000个左右各
    具特色小镇。政策出台后,浙江、江苏、天津、陕西、河北等省市纷纷
    出台政策和规划大力建设特色小镇。此外,华侨城、碧桂园、万科、万
    达等大企业集团及莱茵体育、棕榈股份、华夏幸福等部分上市公司亦纷
    纷涉足特色小镇建设。参考国际和国内知名小镇发展路径,特色小镇的
    发展对当地经济、文旅和产业的带动作用显著,未来发展值得重点关注园入驻中国市场,国内主题公园投资呈加速态势。除传统主题公园华侨
    城、广州长隆及宋城演艺等纷纷进行外延布局,文旅企业如万达旅游,
    传统房企如恒大、佳兆业等也联手旅企纷纷布局主题公园。世界排名前
    -15.00%
    -10.00%
    -5.00%
    0.00%
    5.00%
    10.00%
    15.00%
    20.00%
    休闲服务 沪深300
    证券研究报告
    请务必阅读正文后免责条款部分 2
    三位的主题公园迪士尼、环球影城和默林娱乐集团均已经在国内布局安徒生乐园、梅西足球主题公园等各类新IP主题公园层出不穷。根据TEA
    联合AECOM的报告预测,中国主题公园的整体游客量将会在2020年前超
    过美国。根据欧洲市场调研公司的估算,预计到2020年,中国主题公园
    的收益将达到120亿美元,超越目前排名前两位的市场——美国和日本快速发展与激烈竞争将是我国主题公园未来发展的主旋律企改革加速背景下,板块国企改革进程亦呈加速态势,表现为资产重组
    加速、高管换届频繁、股权结构变革及部分公司实施股权激励和薪酬激
    励等方面。根据我们的统计,2017年以来,板块共计8家国有企业公司
    更换董事长;在重大资产重组方面,锦江股份、首旅酒店和岭南控股三
    家酒店龙头公司纷纷进行资产重组,积极扩大市场份额;在股权改革方
    面,桂林旅游引入海航集团入股公司,国旅集团则整体无偿划转并入港
    中旅集团,华侨城通过增资入股大股东的形式,控股了云南旅游和曲江
    文旅,并且通过受让股权的形式,控股西安饮食;岭南控股在资产重组
    同时,实施了员工持股计划,黄山旅游率先发布高管薪酬激励办法,首
    旅酒店则通过基础薪资+基本福利+年绩效工资+期权式限制性绩效现金
    奖励来对高管团队进行考核。从上述分析看,板块的国企改革已经在有
    序推动。长远看,我们认为国企改革仍是未来板块2~3年的发展主题国企改革对于激活企业活力,带动行业发展至关重要。相对而言,部分
    发展相对缓慢、主营业务亟待转型的地方国企上市公司,如丽江旅游、
    桂林旅游、峨眉山等公司有望成为下一批国企改革的重点公司趋势。在消费升级大背景下,人们越来越重视精神层面的需求,旅游无
    疑是精神需求的一种基本需求。除了追求开阔眼界和增强见识,民众越
    来越重视休闲、亲子、教育及体育等各种主题旅游。持续看好板块发展
    趋势,维持行业“推荐”评级。分子板块看,景区、免税和酒店均增新
    亮点。2017年景区子板块客流有望在2016年低基数基础上实现恢复增
    长;部分机场免税店重新招标有望带动免税子板块出现新催化剂;中端
    酒店数据好转,连锁占比提升,首旅酒店千亿国际娱乐网站app层更替,华住集团股价和
    业绩不断创出新高,均成为酒店板块有力催化剂。此外,薪酬体系改革、
    高管变更、股权混改为行业带来新机遇预期公司。建议重点关注峨眉山(人事变动为公司带来经营改善和外延
    发展预期)、中国国旅(与日上中国的协同合作&规模效应持续提升)、黄
    山旅游(内生和外延同时变化)、宋城演艺(龙头白马)、众信旅游(出
    境游龙头)、桂林旅游(业绩改善&转型预期)和丽江旅游(关注股权结
    构变化)等3)行业重大政策变化
    证券研究报告
    请务必阅读正文后免责条款部分 3
    重点关注公司及盈利预测
    重点公司 股票 2017-07-07EPS PE投资
    代码 名称 股价 2016 2017E 2018E 2016 2017E 2018E 评级
    000430.SZ 张家界 10.77 0.19 0.24 0.26 56.68 44.88 41.42 增持
    000796.SZ 凯撒旅游 11.92 0.26 0.35 0.45 45.85 34.06 26.49 买入
    000863.SZ 三湘印象 7.34 0.44 0.48 0.58 16.68 15.29 12.66 买入
    000888.SZ 峨眉山A 12.39 0.36 0.36 0.41 34.42 34.42 30.22 增持
    000978.SZ 桂林旅游 9.29 0.1 0.12 0.16 92.9 77.42 58.06 增持
    002033.SZ 丽江旅游 10.31 0.53 0.46 0.51 19.45 22.41 20.22 增持
    002707.SZ 众信旅游 12.75 0.25 0.32 0.43 51.0 39.84 29.65 买入
    300144.SZ 宋城演艺 20.77 0.62 0.78 0.95 33.5 26.63 21.86 买入
    600054.SH 黄山旅游 17.08 0.75 0.81 0.91 22.77 21.09 18.77 买入
    600706.SH 曲江文旅 21.91 0.29 0.3575.55 62.6增持
    601007.SH 金陵饭店 11.6 0.2 0.26 0.33 58.0 44.62 35.15 增持
    601888.SH 中国国旅 28.24 0.93 1.09 1.33 30.37 25.91 21.23 买入
    资料来源:公司数据,国海证券研究所
    证券研究报告
    请务必阅读正文后免责条款部分 4
    内容目录
    1、 行业整体增速良好,消费升级背景下需求旺盛 ...... 7
    1.1、 估值修复持续,板块跑输大盘 . 7
    1.2、 行业整体增速良好,消费升级背景下需求旺盛 ......... 10
    2、 景区、免税、酒店及旅行社子板块发展亮点不断. 11
    2.1、 景区,客流平稳增长,经营机制不断改善 ..... 11
    2.2、 酒店,寡头垄断格局渐成,传统重资产属性痛点逐渐减轻 ... 14
    2.3、 免税,新增入境机场免税店及首都机场免税店重新招标掀起新波澜 . 18
    2.4、 旅行社,线上线下融合,定制和高端需求旺盛 ......... 20
    3、 特色小镇和主题公园成行业投资热点,国企改革进程加快 .......... 23
    3.1、 行业投资迎来新一轮热潮,特色小镇如火如荼 ......... 23
    3.2、 各类主题公园竞相绽放 .......... 32
    3.3、 上市公司高管薪酬激励和股权混改再拉序幕 . 35
    4、 看好消费升级大背景下行业整体发展趋势 ........... 37
    5、 重点推荐个股:龙头和业绩稳健具备催化剂公司. 38
    6、 风险提示 .. 40
    1)突发事件或不可控灾害; ... 40
    2)宏观经济低迷影响需求; ... 40
    3)行业重大政策变化 .. 40
    。。。以上简介无排版格式,详细内容请下载查看



     
    版权所有:企业千亿国际娱乐网站app资源网 © 2005-2019 客服电话:(+86 0411)-88895936 15566933248 Fax:0411-88895936
    E-mail:76395700@qq.com(假日/晚上:15566933248)  QQ:76395700 605057861
    辽ICP备14017218号-1  辽公网安备 21021102000022号