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    行业下载区最新下载 > 行业资料 > 交通运输
新材料深度报告_航空钛材市场有望爆发
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资料类型 交通运输
资料评价 资料评价度
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上传时间 2019-2-6
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    请务必阅读正文后的声明及说明
    [Table_MainInfo] [Table_Title]
    证券研究报告 / 行业深度报告
    航空钛材市场有望爆发
    报告摘要:
    [Table_Summary] 目前我国钛材消费结构仍然处于低端水平。我国钛材消费的大头是
    化工行业,占比达到44%;其次为航空航天,占比约为16%;电力、
    冶金、体育休闲等其他行业也有一定比重。与世界平均水平相比较,
    我国的钛材消费还有很大的升级空间,特别是航空航天为代表的高
    端钛材消费“十三五”期间,军机结构转型升级将引爆高端钛材需求。据了解,
    目前军机国内用钛材的量在4000吨左右,保守估计在“十三五”期
    间军机钛材需求将会达到3.6万吨,年复合增长率接近60%,对应
    的市场规模135亿元,毛利可达54亿元国产商用飞机的制造将会极大地拉动钛材需求。一架国产C919大飞
    机需要钛合金零件3.92吨。未来15年内,按2000架销量计算,将
    会产生8万吨钛材的需求,市场规模达到240亿元两机专项将拉动钛材消费。两机专项是国家制造业的重大发展战略航空发动机、燃气轮机的国产化这预示着国内钛合金及高温合金将
    迎来巨大的市场需求。预计到“十三五”末,两机专项将产生高端
    钛材需求“十三五”期间,我国的航空航天钛材市场有望爆发。其中以军品
    需求最为确定。宝钛股份和西部超导作为目前两家垄断性供应商,
    将分享高端钛材市场爆发所带来的利润。建议关注宝钛股份和西部
    超导的投资机会风险提示:军机需求不如预期、国产飞机国内钛材需求不如预期
    [Table_Invest]
    同步大势
    上次评级:同步大势
    [Table_PicQuote] 历史收益率曲线
    -30%
    -21%
    -12%
    -3%
    6%
    201
    5/7
    201
    5/8
    201
    5/9
    201
    5/10
    201
    5/11
    201
    5/122016/12016/22016/32016/42016/52016/6
    金属非金属新材料沪深300
    [Table_Trend] 涨跌幅(%) 1M 3M 12M
    绝对收益 1.84% 22.07% 0.56%
    相对收益 -1.07% 20.49% 22.98%
    [Table_Market] 重点公司 投资评级
    宝钛股份 -
    西部超导 -
    西部材料 -
    [Table_Report] 相关报告
    [Table_Author]
    证券分析师:王小勇
    执业证书编号:S0550515090001
    证券分析师:邹兰兰
    执业证书编号:S0550116010023
    研究助理:何静
    执业证书编号:S0550116070014 hejing@nesc.cn
    021-20361112hejing@nesc.cn
    金属非金属新材料/有色金属
    发布时间:2016-07-25
    请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 12
    [Table_PageTop] 金属非金属新材料/行业深度报告
    目 录
    1. 钛材消费结构有待升级 . 3
    1.1. 钛材应用市场广泛...3
    1.2. 钛材产量过剩...........4
    1.3. 钛材消费结构低端...6
    2. 航空航天钛材需求将爆发 ......... 7
    2.1. “十三五”期间军机钛材需求年均增长近60% ..7
    2.2. 国产商用飞机拉动万吨钛材需求...9
    2.3. 两机专项助推钛材需求增加.........10
    3. 国内钛材生产商获益巨大 ....... 10
    3.1. 宝钛股份(600456):A股军用钛材供应商唯一标的... 11
    3.2. 西部超导(831628):军机钛材主要供应商....... 11
    请务必阅读正文后的声明及说明 3 / 12
    [Table_PageTop] 金属非金属新材料/行业深度报告
    1. 钛材消费结构有待升级
    1.1. 钛材应用市场广泛
    钛是一种金属元素,在地壳中的含量为0.63%,居地球上各种元素储量的第九
    位,在金属元素中处于第七位。钛合金的主要成分是钛、铝、锡、钒、钼、铌等钛及其合金具有熔点高、密度小、强度高、抗腐蚀、生物相容性好、超导、形状记
    忆和储氢等一系列特性,在航空航天、船舶、核电、汽车、医疗、化工、冶金、电
    子、体育休闲、建筑等领域获得了广泛的应用,被人们称为“第三金属”、“空中金
    属”、“海洋金属”。简单来说,钛及钛合金整个产业链条可以梳理为:
    图1:钛及钛合金上下游全产业链流程
    资料来源:东北证券,网络资源整理
    金红石、钛铁矿并不稀缺,在我国许多地方都有出产。钛精矿经过氯化之后,
    得到了四氯化钛,并使用金属镁对钛进行还原,从而得到海绵钛。海绵钛是纯度为
    99.1%~99.7%的金属钛,是制取工业钛合金的主要原料。海绵钛经过电炉融化,可
    铸成钛锭钛合金一般是按照亚稳定状态相组成进行分类。按照该方法,可把钛合金大体
    分为六种类型:α型, 近α型, 马氏体α+β型, 近亚稳定β型和亚稳定β型。越靠近
    α型的钛合金的耐高温性越好,而β型钛合金则具有很好的冷成型性,α+β型则
    兼具两方特性。钛合金按照加工形状分类则可以分为板材、棒材、管材、线材、锻
    造件、铸造件等表1:钛合金的应用领域
    应用领域 利用性质 具体用途
    航空 质量轻、比强度高、耐高温、耐
    腐蚀
    飞机骨架、起落架、紧固件等结构件,发动机的风
    扇、压气机盘江和叶片
    航天 质量轻、比强度高、耐高温、耐
    腐蚀
    火箭发动机和人造分析壳体、燃料箱、压力容器、
    起落架等
    船舶 耐腐蚀性、比强度高 潜艇耐压壳体、螺旋桨、喷水推进器、海水换热系
    统、船舶泵、阀等
    兵器 质量轻、比强度高、耐腐蚀 坦克和装甲车的装甲材料、迫击炮底座和支架等
    海洋工程 耐腐蚀性、比强度高 海水淡化用管道、海洋石油钻井用泵、阀、管件等
    生物医疗 生物相容性、耐腐蚀性、无磁性、
    形状记忆功能
    人工管件、人工植牙、心脏起搏器、心血管支架、
    手术器械等
    体育器械 质量轻、比强度高、耐腐蚀 高尔夫球头、网球拍、羽毛球拍、台球杆、登山棍、
    冰刀、滑雪杖等
    淘宝店铺
    “Vivian研报”
    收集整理
    获取最新报告及后续更新服务请淘宝搜索“Vivian研报”
    请务必阅读正文后的声明及说明 4 / 12
    [Table_PageTop] 金属非金属新材料/行业深度报告
    生活用品 质量轻、比强度高、耐腐蚀 眼镜架、手表、拐杖、钓鱼竿、厨具、数码产品壳
    体、工艺品、装饰品等
    化工冶金 耐腐蚀、耐高温低温 用于氯碱、纯碱、塑料、石油化工、冶金、制盐等
    工艺的电解槽、反应釜、蒸馏器、浓缩器、分离器、
    换热器、管道等
    建筑 耐腐蚀、热膨胀系数低、比强度
    高、环保节能
    建筑物的屋顶、外壁、装饰物、标牌、管道
    汽车 质量轻、比强度高、耐腐蚀、弹
    性好、耐高温低温
    排气系统、连杆、螺栓等
    资料来源:东北证券、中国市场
    1.2. 钛材产量过剩
    目前,我国钛材市场处于严重的产能过剩状态,导致钛材价格下降,企业利
    润受到挤压。从供应端来看,根据中国有色金属工业协会钛锆铪分会的统计,全
    国重点钛材生产企业的钛材产量从2006年的1.3万吨增长到2012年的高峰5.2
    万吨,2015年时下降到4.9万吨,10年间的年复合增长率达到了16%与钛材过剩一样,作为钛及钛合金的基础原料海绵钛目前也处于艰难去产能
    阶段。2006年海绵钛的产量为1.8万吨,2012年时达到历史高峰8.1万吨,随后
    下降至2015年为6.2万吨,但10年间的年复合增长率仍然达15%,基本上与钛
    材增速一致图2:中国海绵钛和钛材产量情况
    数据来源:东北证券,中国有色金属工业协会
    从需求端来看,钛加工材消费量在2011年达到4.45万吨的高点后就处于上
    下波动状态。2015年的钛材消费量是3.7万吨。根据中国金属通报的钛材消费量
    数据,再结合中国有色金属工业协会的钛材产量数据以及海关净出口数据,我们
    计算了中国钛加工材供应缺口与过剩状态,发现自2009年~2012年国内钛加工材
    市场上处于过剩状态,2013、2014年则是在供需平衡状态。因为钛材消费量下滑
    严重,2015年国内总共产生约5000吨的过剩产量海绵钛的需求在2013年达到一个高峰,为7.76万吨左右,近两年则一直处
    在下降的状态。海绵钛在前些年一直供应过剩,但是2012年后基本上处于供需平
    。。。以上简介无排版格式,详细内容请下载查看



     
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