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机械行业2017年中期投资策略_价值重估_机械是否还值得投资_华泰证券41页
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资料类型 机械仪表
资料评价 资料评价度
文件大小 2807K (压缩后)
上传时间 2019-3-6
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  • 机械行业美国制造业回流影响深度报告_中国制造业能否再次高飞2017年华泰证券37页
  • 机械设备行业油服产业链深度报告2017年华泰证券34页
  • 机械行业2017年中期投资策略_精选价值_静待花开_招商证券54页
  • 机械行业_周期机械复苏路径2017年海通证券44页
  • 机械行业年报与一季报综述_回归成长_关注五大领域机会2017年华鑫证券19页
  • 机械行业人机交互系列报告之三_全景拍摄开启视界新革命2017年东北证券44页
  • 机械行业2017年机械专题研究之二_设备搭船出海_共建一带一路_招商证券37页
  • 机械行业专题报告_大国重_气_改革东风吹向万亿市场2017年平安证券34页
  • 机械行业2017年春季投资策略_关注盈利修复_布局新兴领域_宏信证券20页
  • 机械行业2017年机械专题之三_PPP正当时_机械设备风起云涌_招商证券29页
  • 机械行业_工程机械渐超预期_轨交、煤机迎景气周期拐点2017年民生证券18页
  • 机械行业2017年3月报_老乡别跑_业绩来了招商证券28页
  • 机械行业2017年2月报_千里莺啼绿映红_招商证券23页
  • 机械行业_机械龙头_时代穿越周期那些花儿2017年海通证券38页
  • 机械行业深度报告_建筑工业化专用设备迎来爆发期2017年东兴证券34页
  • 机械行业春季投资策略报告_中游复苏_精选龙头2017年广发证券24页
  • 工程机械行业专题报告_冬逐更筹去_春随斗柄回2017年广发证券29页
  • 机械行业2017年6月报_数据印证朱格拉周期复苏判断_招商证券32页
  • 工程机械行业专题报告_需求与结构并重_聚焦优秀企业2017年广发证券19页
  • 方正证券2017年机械行业中期策略报告_聚焦龙头34页
  • 机械行业2017年下半年投资策略_业绩持续回暖_看好拐点行业_东莞证券21页
  • 缝制机械_市场集中趋势明显_新景气周期开启
  • 机械设备行业油服产业链深度报告2017年华泰证券34页
  • 机械行业2017年中期投资策略_价值重估_机械是否还值得投资_华泰证券41页
  • 工程机械10月挖机持续高增长_全年望突破13万台
  • 履带式机器人结构设计2018年论文答辩稿PPT
  • 2016年上半年工程机械行业分析报告
  • 2016年上半年仪器仪表行业分析报告
  • 机械设备_从装载机涨价谈起_产品价格调整探讨
  • 机械行业2017年中期投资策略_精选价值_静待花开_招商证券54页
  • 2018年愚公机械销售话术PPT课件


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    证券研究报告
    行业研究/中期策略
    2017年06月04日
    机械设备 增持(维持)
    章诚 执业证书编号:S0570515020001
    研究员 021-28972071
    zhangcheng@htsc
    肖群稀 执业证书编号:S0570512070051
    研究员 0755-82492802
    xiaoqunxi@htsc
    金榜 021-28972092
    联系人 jinbang@htsc
    关东奇

    联系人 guandongqilai@htsc
    1《通用机械Ⅱ/机械设备: “30”逻辑筛选
    细分龙头或有超额收益》2017.05
    2《机械设备: 真空高铁,天方夜谭or未来
    神器?》2017.05
    3《机械设备: 油气改革,重塑竞争力的必然
    选择》2017.05
    资料来源:Wind
    价值重估,机械是否还值得投资?
    机械行业2017年中期投资策略
    “高估值”叠加“低增速”,在全市场价值重估的路上机械是否还值得投资?
    此份策略报告的主标题,或许是投资人此刻心中最重要的疑问,也是最想
    观察、最亟待解答的命题。整体来说,我们的想法是,先选行业,再选公
    司。成长速度快且空间大的行业,才可能获得市场的关注,其行业龙头公
    司或许正闪现着可观投资价值。发掘的优秀行业包括以下几个方面铁路后市场展望:千亿需求待挖掘,民营企业发展潜力超预期
    国内铁路运营里程与车辆保有量已积累到一定数量,将推动“十三五”的
    3.8万亿投资重心从偏前端的线路新建、新增设备逐年转向后端的检测、维
    护、更新。预计中国铁路后市场每年投资将占总投资约20%,即千亿级别
    市场空间。目前检测是最易突破口,信号进入门槛较高。后市场领域集中
    度较低,已布局产业链整合的优势民营企业将获得历史性的扩张机遇油气装备及服务:资本开支回升在即,改革提升竞争力,优秀民企受益
    目前全球石油供求正向动态平衡好转,油气装备产业正处于一个新向上周
    期的开端,持续时间或2-3年以上。油价50美元是资本开支的临界点,2017
    年预计增幅或保持10-20%区间内,投资向上拐点逐渐显现。再者,国内
    油气改革有望打破“三桶油”垄断,向市场化转变的大方向已定。更重要
    的是,行业或将出现大分化:具备核心技术优势的油服和装备类企业会在
    这一轮新周期中具备较大的弹性,优秀民营企业发展速度有望超预期地热主题:“雄安”地热投资超500亿,设备环节受益,钻完井弹性最大
    雄安新区的地热资源得天独厚,开发效率和使用经济性居全国前列。中国石化旗
    下中石化新星公司,积极开发利用地热资源,形成“雄县模式”并将积极推广我国整体地热资源丰富,市场潜力可观。根据产业平均水平,我们预估雄安新区
    未来的地热总投资可能超 500 亿元。勘探、钻完井、地源热泵等设备是受益环
    节。中石化新星公司作为主要开发者,将选择国内外最优秀供应商进行施工作业锂电设备展望:2017-2020年维持快速增长,马太效应显现,强者恒强
    2016年国内锂电池投产产能68 GWh,预计2020年行业总产能将达到250
    GWh,2016~2020年复合增速38%。与此相对应,2017~2020年,锂电
    设备累计市场需求为600-800亿人民币。动力电池新规促进行业整合,市
    场份额将逐步向龙头企业集中。锂电设备技术将向自动化和高端化迈进拥有核心技术、国际竞争力和优秀服务力的龙头设备商将赢得先机工程机械:2017年上半年弹性最大,下半年平稳增长,复苏将持续三年
    由于新增需求叠加补库需求的释放,我们预计2017年Q3、Q4销量同比
    增速将继续收窄。从中长期看,供给层面,行业二手机出清,行业进入更
    新周期。需求层面,基建增速维持,地产增速收窄,工程机械行业未来可
    能迎来的是是至少3年的弱复苏周期风险提示:宏观经济及货币政策因素,导致机械行业需求增速不及预期股票代码 股票名称 收盘价(元) 投资评级
    EPS(元) P/E
    2016A 2017E 2018E 2019E 2016A 2017E 2018E 2019E
    300157 恒泰艾普 10.74买入 0.12 0.39 0.56 0.79 90281914
    000811 烟台冰轮 15.60买入 0.69 0.87 0.93 1.22 23181713
    300604 长川科技 38.65买入 0.54 0.75 1.00 1.28 72523930
    002353 杰瑞股份 15.72买入 0.13 0.41 0.80 1.13 125382014
    300349 金卡智能 27.91买入 0.37 0.85 1.30 1.70 75332116
    300415 伊之密 22.85买入 0.45 1.00 1.26 1.57 50231815
    资料来源:华泰证券研究所
    -5%
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    160616081610161217021704
    机械设备沪深300
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    行业评级:
    行业研究/中期策略 | 2017年06月04日
    谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 2
    正文目录
    工程机械:上半年弹性最大,下半年平稳增长,复苏将持续三年5
    中长期来看,我们认为工程机械行业复苏将持续至少3年 ... 5
    短期来看,二手机出清,2017年上半年弹性最大,下半年平稳增长 ........... 7
    投资机会研判:看好行业性机会,关注业绩弹性与资产质量,首推柳工 ...... 9
    油气装备与服务:资本开支回升在即,改革提升竞争力,优秀民企受益10
    中东剩余产能行至低位叠加减产影响,全球供需向动态平衡好转 ... 10
    油价突破50美元并维持触发资本开支的中期向上拐点 ....... 14
    向上周期至少持续到2018年,把握40-60美元最佳投资期 ........... 17
    油气改革叠加“一带一路”战略,优秀民企迎来更大扩张机遇 ....
    。。。以上简介无排版格式,详细内容请下载查看



     
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